和讯黄金消息 12月29日，由金砖汇通主办，和讯黄金作为主要媒体支持的中国第五届金融分析大会在北京昆泰嘉华酒店举行。大会主要围绕贵金属、外汇和大宗商品等议题来展开。大会战略合作单位富锐达金融研究院院长梁家升在会上发表主题《布局2019年外汇市场投资热点预测》的演讲。

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梁家升

　　以下是文字实录：

　　梁家升：谢谢主持人。今天收到大会的邀请非常荣幸，自己也很开心。

　　过去一年，美国在2018年真的是一枝独秀，其它国家的汇率的强弱都要看美国的脸色。2018年美指上涨的三大强劲数据。

　　第一，GDP，美国GDP在第三季度的时候，8月份、9月份、10月份、11月份，甚至一度高达4.2%，我们在做外汇交易的时候，有哪些经济数字是最重要的，GDP就是其中一个，它可以反映美国现在的经济状况整体的状况是什么样的，到底中国是好的还是发展比较慢呢等等，这是最重要的一个指标。

　　第二，失业率。失业率在未来一段时间里面，我们可以看得出来，会不会影响到接下来这个经济发展的状况，所以我们在分析行情的时候，要牢牢的抓住这两个经济指标，一个是经济力度，另外一个就是失业率。但是美国失业率去年一整年都是呈现下降的趋势，这是利于美国经济发展的，也就是从业研究院多了，就业的岗位多的，大家想想，每个人、每个国民都有工作做的话说明什么情况？这个国家经济好，所以这也是一个至关重要的数字。

　　第三，四次加息。整个全年四季度都有加息，3月份、6月份、9月份，以及12月份，从3月份开始，美元对其他的货币优势就显示出来了。第一次加息以后，欧元兑美元的整体情况是下跌。

　　但是美国2019年会不会还维持在这种强使发展状况呢？我们很多分析师，以及包括本人都不是很看好它在第一季度、第二季度里面做出原先的发展势头，可能会有所回落，哪两个方面可以看出来？

　　第一，美国赤字暴增至8000亿美元。我们看待这个问题的时候，可以去联想一下，联想一下特朗普这个人，美国的总统，特朗普是什么样的总统呢？他是一个有着几十年的商业特质的一个商人，他更多性质偏向于商业，一个商人的角色。所以今年10月份的时候，特朗普扬言要48小时攻打叙利亚，但是以他这种商人的背景身份，我们可以大胆的设想，他应该是一个君子，君子主张的是君子不争，要争的话也要有艺术一点，所以他不会再战争上去做手脚，但是他会在经济上做很多的文章。比如他一上台的时候，他就要求美国的一些核心企业，具有核心技术的企业要回巢，在美国建立工厂，在美国本土发展，增加更多美国本土的就业，是这样一个人。但是他做这样调整的时候，他算错了一步，他开始打贸易战的时候，他设想的效果是，我在内去减税，让更多的企业受益，我在国内减税，在外面提高关税，但是很显然，现在他只是收到了一部分的益处，特别是在受到中国强硬的“对抗”。

　　第二，美联储在议事态度上面由鹰转鸽了，也就是它的态度没有这么强烈了，就是经过过去一整年的经济发展，美国现在的状况已经有点乏力了，如果再要往上面强硬的推动经济，会造成诸多的不利于宏观调控的因素出现。可能接下来美元指数可能会有所回落。这是关于美元的一个部分。

　　英国，英国没有什么好说的？过去还在延续从2015年开始脱欧的事件，说到脱欧的拖累，经济增速明显去放缓的，很多指标显示出来不是那么乐观，如果用美国、英国、澳洲、日本、加拿大这些国家发展的强弱对比，还是排得比较靠中的，毕竟是一个老牌的大国。脱欧的引擎未定，投资者的信心受到影响，明年2019年的时候，英镑的兑美元有没有投资机会呢，我们这时候不会过早的做出一些考虑。

　　加拿大，过去一年整体的发展呈现出来的数据还是比较好的，而且在北美地区也跟美国达成了美墨加大协定，对出口比较有利的。另外刚才王老师跟我们讲的时候，原油价格走低，价格走对加拿大原油的出口也是有利的。加拿大它处于这个地图的什么位置？是在美国的上面，它有很多的原油的分量都是出口到美国的，而且美国现在经济发展这么好，明年对原油的需求也会上涨，原油是工业发展的血液，所以美国的经济发展的好，好的前提下明年对原油的需求会增加，如果有所增加加元会不会提振，我们做交易的时候可以往这个层次做一些分析。

　　欧元。欧盟这个区域在2018年可谓是多事之秋，“内有狼”怎么理解？既欧债以及难民危机之后，民粹主义危机又形成新的危机，什么是民粹主义呢？民粹主义其实就是一种伪的变革，可以说“伪变革”，是民众心理恐慌的一种表现，在欧盟整个体制内，民众恐慌的程度已经非常高了，而且十二大国家的失业率都非常高，像西班牙都已经超过了12%，希腊、意大利等等他们的失业率都非常高。大家想想有10个人当中就有一个们是失业的，没有工作的，这些国家的老百姓(603883,股吧)会说我都没有工作了，你政府肯定是不帮我们解决问题的，所以我要起来，要去为自己争一些东西，所以民粹主义就开始这样泛滥。其实早在2008年的时候，西班牙就举行过这样民粹主义的运动，美意欧盟真的是内部的问题重重。过去的一年，欧元来说不是很理想。

　　“外有虎”，是指美元的加息，导致美指大增，为什么对欧元是不好的东西，因为美指呈现的是它最大的权重比就是对欧元而言的，所以美指大振的话，欧元受累是必然的。

　　说这么多问题，但是我们还会对它保有一些希望。1、欧洲央行计划在今年12月底终止QE，并且明年第二季度有望加息。2、明年第二季度的时候，我们会听到欧盟会加息。3、欧盟马车头德国动力不减，GDP发展非常稳定，失业率非常低，最重要的是德国是一个非常富有创新精神的国家，全球所有的百年企业里面，最多国家之一就是德国，比如像悍马、汉高等等都是德国的，大家知不知道洗衣粉是哪个企业发明的？我们日常所用的洗衣粉就是德国汉高公司发明的，每一次他们的创新都会带来一个新的投资周期，这么一家企业从它的出现到现在这一百多年时间里面，已经创造发明出超过一万种和我们人类生活息息相关的商品，也就是他们的这种创新能力是非常强的，大家不要说洗衣粉不重要，它就是一种创新，任何一个国家不创新他的发展会是很困难的。接下来我们在明年第一季度的时候，我们会针对性的对欧元、美元做出一些走势上的判断，以及我们现在已经在持有这个欧元的多单。

　　日本。日本过去一年下行的压力也是挺大的，GDP两度呈现负增长的，而且还持续的去维持超宽松的货币政策，也就是说货币宽松的话，也就是我未来会加息，投资者对它的上涨会有所观望。

　　澳元。澳大利亚它的经济状况蛮乐观，自从2017年9月份开始他就一直在民间反华潮出现，这个反华潮对澳元会带来什么影响，像英国这样的货币，应该经济状况发展很低的时候，它的货币肯定不是那么强势的，但是澳元竟然比英镑还要弱，这就出现在反华潮出现以后，也就是投资者对澳元并不是那么乐观，所以在所有的货币当中走势最弱的其实就是澳元，但是经济发展还算可以的。

　　对比这六大国家，从中得出的结论是什么？

　　2019年代到底在外汇市场有什么值得我们投资，有什么货币值得我们开始做一些动作，然后去买进的呢？

　　美元指数。美元指数从去年加息以来的一段上涨，现在已经开始放缓了，说明它的投资周期已经在这里出现终结了。什么投资周期呢？就是它分三个阶段表现出这个投资周期，一个波段，然后马上结束了。我们把投资周期分成三个阶段：第一个阶段是领头阶段，有蛮大的风险。第二次的上涨属于跟投阶段，市场很多投资者发现由于领投的介入，导致领导投的这些人赚钱了，跟投的人也会跟进来，也会买进这个品种，会导致价格上涨。到最后重新的回落以后，再一次上升，这里就是消亡阶段。最后一次买进会很快造成品种需求系数的饱和，所以消亡阶段以后，航行价格会回落的，所以我们在明年的第一季度或者第二季度头一个月的话，美元指数会看到在这样的价格当中，也就是93.75这样一个价格，希望它回落到这样的价格里面再做一个新的调整。

　　加元。刚才我们已经分析了，明年原油的走势，以及美国经济发展偏好，会不会导致它原油进口增加，如果有所增加，它的货币会受到一些提振。我们利用这个投资周期的理念去对它做一个分析。美加明年第一季度很有望回到在这样的价位做一个复苏的点位。在底价下方附近，我们在1.299附近会选择一个价格进行进场交易，进入到美加投资交易当中。我们会观望第二季度以后的情况是否能够去有一个更好的获利价格，更好的获利价格我们偏向于前面投资周期结束的价格附近，大概1.15附近。美国那个时候，比如3月份加息，6月份加息，之后停止加息，我们会不会更往下一步的把美加的价格看回到1.299这个点上也就是我们用这个线的话，这里有50%的收益。前一二季度，我们只需要选用5%的舱位，都可能会带来50%的收益，所以比较乐观。

　　欧元。现在我们已经在介入了欧元，刚才我们所描述一个投资周期有三个阶段，欧元这一轮上涨，第一阶段、第二阶段、第三阶段，领投、跟投和消亡阶段，消亡阶段之后行情会回落，这几个走势图是一样的。前面上涨是数量领投，后面上涨这边是根投，上到最高这个地方之后会消亡，消亡之后会回落到某一个重要的点位。所以我们很有信心去持有这样的单子。

　　（PPT）第一阶段，第二阶段，然后消亡出现之后，我们会第一时间把价格放在1.182附近。我们现在已经出现了欧元对美元的多单，它的目标价格就是往这个1.182这里去看，这里将近是600个点，600个点同样使用5%的仓位交易，如果顺利达到1.18这个线，这里会顺利带来30%以上的收益，也就是我们这笔单子已经持有7周时间，差不多两个月的时间。

　　大家对于今天的重点有没有收获到，六大投资国家这些品种当中有几个可以做？第一，美加这里有投资机会；第二，欧元兑美元。两个投资机会在明年的第一季度、第二季度当中都是可以去关注的。

　　我的分享就到这里，谢谢大家！

（责任编辑：方凤娇 HF055）