央广网北京9月15日消息（记者蔡军）据中央广播电视总台经济之声报道，近期贵金属如黄金、白银的价格涨势非常强劲，背后有哪些催化因素？后期投资性价比如何研判？小金属品类较多，当前阶段哪些小金属最具投资吸引力？经济之声交易实况《基金观察》采访了华夏基金高级策略分析师王强。
基金观察：这段时间黄金价格涨势非常强劲，怎么分析未来一段时间金价的表现，起决定作用的是哪些因素？
王强：这几年美元霸权在全球逐步势微，各国央行都不断增持黄金，黄金货币属性、储备价值不断提升。目前，美联储降息概率非常高，这对于金价有明显催化作用。未来黄金价格将处于高位震荡、易涨难跌的状态，这跟央行不断增持密切相关，且未来美联储降息周期进一步开启，这些对于黄金价格的走势都有促进作用，对于黄金价格保持中性偏乐观状态。
基金观察：美联储在9月份降息的预期，对于黄金价格的影响是已经消化了，还是降息落地后，仍然会刺激金价表现？
王强：黄金价格可能已经提前消化了，除非美联储超预期降50个基点，可能对于黄金是更大利好。
基金观察：投资者现在还能参与黄金投资吗？性价比高不高？
王强：这取决于黄金的投资期限，如果只博弈美联储降息，投资黄金价值肯定没有那么高，特别最近全球股市包括A股表现非常好，比黄金弹性更高、涨幅更高的资产非常多，黄金关注度相比上半年出现明显下滑。
但从长期配置的角度看，由于央行不断增持，黄金价格易涨难跌，如果未来有可能降到每盎司3200美元甚至3100美元，又会有大批配置较少的机构投资者包括央行进一步增持黄金，对黄金价格托底，这是非常重要的影响因素。
基金观察：除了黄金以外，其他的贵金属像白银的投资潜力如何分析？
王强：白银相当于黄金替代，也有金融和工业属性，货币属性没有那么强。历史上看，白银价格的弹性比黄金更高，波动性比黄金高很多。比如，2020年美联储降息，黄金涨幅约25%，白银上涨近50%。2009年到2011年的宽松周期，黄金涨了100%，白银涨400%以上，因此，白银投资价值会比黄金更高一些。
在目前流动性宽松、美元指数走弱的环境下，因为都按美元定价，白银上涨相对空间会更大。目前金银比属于黄金偏贵状态，后期白银上涨弹性会更大。
基金观察：小金属的品类比较多，如锂、钴、镍、钨、钼等。从二级市场投资看，在当前阶段哪些小金属最具投资吸引力，为什么？
王强：小金属在工业领域其实应用很多，但更多是在特定场景下使用，应用场景比较小众。小金属行情表现跟工业金属比较类似，受到供给、需求包括库存、成本几方面因素影响。其中最有代表性的是稀土。稀土是非常重要的战略资源，它的投资机会主要在于自上而下的管理，因为产量供给确定性较高，会反映到资源品种价格上。最近稀土板块走势很强，反映市场流动性包括投资者偏好情绪提升，对于股价弹性影响更大。
基金观察：稀土今年涨不少，后面投资空间还有多大？
王强：这要看市场情绪和投资者偏好，当前稀土的投资价值、想象空间非常大。工业机器人的应用场景包括未来技术迭代都有非常大的空间，比较容易激发投资者的亢奋情绪。如果市场行情比较健康，后续弹性空间肯定会更高。
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